12月7日今日铜价格最新行情走势 早盘铜期货价格多数走跌

  中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

  短期逻辑:上周,铜精矿加工费维持平稳,加工费谈判分歧比较大,短期无法达成协议,继续限制铜精矿市场成交,进而限制精炼铜生产。11月终端电缆企业开工环比仅仅微幅度好转,而同比则转入下降;而12月至次年2月,终端开工均比较差,因此短期铜供需依然矛盾有限。

  6日,铜现货市场继续维持升水格局,并且升水幅度较此前一个交易日回升,不过升水无法过度维持,为吸引下游采购,部分品牌升水幅度并未实际上调,下游企业逢低有所采购,但基本上是以按需采购为主,购买量并不大。

  6日,现货市场仓单有所下降,1712合约虽然临近交割,不过现货维持小幅升水,虽然不高,因此,货主对于交割的兴趣不大,综合仓单和现货市场而言,当前的现货供应宽松主要是需求季节因素低迷所致。

  国外市场方面,LME库存6日虽然延续增加,但是增幅直接下降一个数量级仅为1000余吨,我们此前已经指出,外盘潜在的库存总量并不是很高,主要是此前中国减少进口量的弹性,另外,由最近几个月的供需情况来看,国外市场也不太可能存在过多的隐性库存。

  洋山铜升水溢价在经过5日的下调之后,6日又重新回升,整体升水维持在此前的水平,另外,保税区库存整体不是很高。加上,智利国家铜业上调2018年长协铜供应升水,我们预估实际签订长单的进口企业或有限,因此,保税区或保持在相对低库存运行状态。

  消息面上,12月6日,海亮集团铜材西南生产基地项目正式签约入驻江津珞璜工业园。据悉,该项目总投资30亿元,占地230亩,建设年产空调制冷用铜管9万吨、年产铜排6万吨的铜材制造项目(规划制冷用铜管生产线万吨铜排及深加工)。

  印尼周二称,计划收购力拓所持Grasberg铜矿的股权。该铜矿由美国自由港麦克默伦铜金矿公司运营,此举或许能解决三方之间久拖不决的问题。

  综合情况来看,当前铜市场库存的增加,核心因素依然是消费的季节周期所至,但是我们认为铜精矿供应的矛盾或会限制总供应,因此,短期供需过剩难以过度发展,加上远期供应紧张的展望,铜价格难以趋势下跌。

  全球股票市场继续呈现疲弱走势,之前拖累美股走势的科技股虽反弹,但其他板块如能源、银行股走低,整体美股表现不佳。欧洲方面法国、德国股指均收跌,国内来看,沪深两市波动较大,工业品板块走势与商品价格表现一致降幅较深。全球股市本周来不同程度的回落暗示了风险偏好处于偏谨慎格局。昨日LME期铜在经历了之前一天的重挫之后,走势略有企稳但仍偏弱,昨日LME三月期铜收于6550美元或0.3%

  基本面运行来看,近期LME铜库存结束下降重返增加走势,注销仓单占比也继续回落到了21%的低位。今年来LME铜库存主要波动在20-30万吨区间,而最近一波的回落来看,并未被市场理解为消费的强劲,市场对于库存短期内骤减的走势已经钝化,因此此次库存连续十四个交易日的回落也并未对市场形成利好。目前整体宏观预期偏弱,尤其对中国经济明年表现的担忧情绪升温,价格承压回落之时的库存走势令基本面支撑走弱。铜价短线急跌,下游或有补库行为,价格预计反复并进一步考验支撑情况,但仍需关注在技术形态破坏后前期大量投机多头的动向,今日沪铜主力核心波动区间在51100-52000元/吨。

  周三美欧股市回落,道指在减税利多兑现后持续小幅回调,出台的11月小非农就业人数增加19万人,符合预期,强劲的就业市场带动美元自低位继续反弹,其技术形态指向筑底完成后回升。英镑围绕脱欧不确定性交易,再度大跌,相较而言美国政治和经济仍然是最为稳定的,足以支撑美元整体强势格局。昨日国内股市与工业品同跌,股市大跌或来自年末资金紧张,黑色系商品急跌因钢协称钢企应该维持钢价稳定且郑州交易所实施监管措施,影响市场人气。

  有色继续下跌,北方环保限产及天然气供应紧张对商品影响分化,黑色等影响利多,有色影响利空,因铜材、铝材及镀锌厂被环保限产,河南部分地区甚至被要求在重污染天气全面停产,铝材加工受影响极大,显示施压铝价。伦铜昨日库存增加一千多吨,现货贴水仍回落到30美元附近,从现货一直维持较大幅度的贴水看,贸易商搬货并未真正被消费商买走,一旦库存开始回升就存在短时间内重新大幅回流的预期。

  临近年末预期国内资金紧张情况会加剧,加上11月以来铜价高位,进口亏损较大,预期后期中国进口会减少,也暗示伦敦库存回升,暂时等不到中国进口买盘。受铜价大跌影响沪铜昨日现货进口亏损已收窄到100元,而废铜因急跌惜售,对电铜价差收窄到6200元,下游逢低采购略有增加,盘面看沪铜持仓也增加到77万手,笔者认为当前价格从技术上已进入支撑区域,且铜价回到两个月低位,应该会吸引部分企业逢低开始点价。

  短线铜价可能依托半年线转为近期压力。从基本面看,伦敦库存低位才开始回升,中国消费才刚进入淡季且年末资金压力和环保限产等因素叠加,技术上看本轮铜价回调无论从时间还是幅度都还不够,且国内外投机资金大规模净多,存在调仓压力。笔者认为铜价的回调过程还未结束,但从年末备货的角度,关注中期技术强支撑区52000-50000的情况,不过分看跌铜价,等待现货信号好转。

  截止发稿,沪铜期货指数价格报51680元/吨,涨幅0.07%;沪铜主力1802合约价格报51480元/吨,涨幅0.02%。

  5分钟主力图上,截止发稿,沪铜主力合约价格上行后开始走跌,后期维持平缓的弱势上行趋势,布林带中轨走势向上,MACD金叉向上,红色动能柱小幅缩短,短期沪铜主力合约价格或将震荡走跌。

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