上证50ETF期权昨交易 A股又增做空品种

  说得通俗一点,上证50ETF期权合约同股权期货和融资融券一样,又为市场增加了一个可以做空的金融衍生品。只不过,与股指期货和融资融券有所不同的是,上证50ETF期权合约是一种在未来一定时期可以买卖的权利。“说得更加直白一些,如果投资者交缴了一定的保证金,就可以在一个月之后获得买入或卖出的权利。当到了特定的时间,投资者发现标的的条件与自己的预期相符,就可以兑现权利。反之,投资者可以选择不兑现权利,至多会亏损一些之前缴纳的保证金。”国都证券的投资顾问孙祥臣说。

  周一,受到市场高度关注的上证50ETF期权合约品种正式上市交易。随着上证50ETF期权合约品种正式上市交易,很多业内人士也纷纷预期,个股期权的推出恐怕也已经为期不远了。那么,上证50ETF期权合约究竟是一个什么东西?长春投资者开户是否积极?二级市场中的哪些股票又会因此而受益呢?

  说得通俗一点,上证50ETF期权合约同股权期货和融资融券一样,又为市场增加了一个可以做空的金融衍生品。只不过,与股指期货和融资融券有所不同的是,上证50ETF期权合约是一种在未来一定时期可以买卖的权利。“说得更加直白一些,如果投资者交缴了一定的保证金,就可以在一个月之后获得买入或卖出的权利。当到了特定的时间,投资者发现标的的条件与自己的预期相符,就可以兑现权利。反之,投资者可以选择不兑现权利,至多会亏损一些之前缴纳的保证金。”国都证券的投资顾问孙祥臣说。

  自2015年2月9日起,上交所按照不同合约类型、到期月份及行权价格,挂牌相应的上证50ETF期权合约。该合约包括认购期权和认沽期权两种类型;每张期权合约对应10000份“50ETF”基金份额;合约到期月份为当月、下月及随后两个季的月份,共4个月份。首批挂牌的期权合约到期月份为2015年3月、4月、6月和9月。

  虽然业界对于上证50ETF期权合约的关注度非常高,国内媒体也纷纷对此进行了报道,但似乎个人投资者却并不感兴趣。周一,新文化记者采访了长春市内多家证券营业部后发现,这些证券营业部内均没有投资者开通上证50ETF期权合约交易账户。有数据显示,截至上周四,全国开通股票期权资格的个人投资者目前尚不足700户。

  “投资者在开通上证50ETF期权合约账户前,必须要通过相关考试。由于这个考试比较有难度,所以在很大程度上限制了投资者进行开户。”国泰君安的投资顾问姜慧超介绍说。

  “由于上证50ETF期权合约的门槛比较高,所以恐怕在未来相当长的一段时间里,都会是机构投资者和大户来参与交易,而中小投资者恐怕将无缘此金融衍生品了。”孙祥臣说。

  民族证券的投资顾问牟春亮表示,随着上证50ETF期权合约的推出,相信个股期权的推出恐怕也已经为期不远了。

  股指期货、融资融券、上证50ETF期权等具有做空性质的金融衍生品种已陆续推出,未来个股期权等可以做空的金融衍生品种也将相继诞生。有市场分析人士认为,中小散户投资者在市场中将越来越被弱化,未来的市场主要体现为机构与机构之间的博弈。

  申万宏源的投资顾问向阳说,基于保护中小投资者的目的,股指期货、融资融券、上证50ETF期权等交易品种均介入门槛较高,所以参与这些金融衍生品的主要以机构和大户为主。A股市场在未来去散户化的进程将不断加快,机构之间的博弈将会愈加明显,散户在未来将会被逐渐淘汰,这应该会是大概率事件。

  中信建投的投资顾问孙洋则认为,随着各类金融衍生品的不断推出,中小投资者参与股票交易的难度会越来越大,未来肯定会有大量的中小投资者知难而退,主动地离开这个市场。

  据姜慧超介绍,上证50ETF期权合约的推出,将令国内的券商成为最大的受益群体,因为上证50ETF期权合约的推出将打开券商场内衍生品业务繁荣周期。借鉴国际成熟市场,ETF期权已成为重要的金融工具,被机构和个人投资者广泛使用。这将有利于券商拓展业务,改善目前业务品种较少的情况,提升券商经纪业务收入。另外,上证50ETF期权合约的推出将增加ETF市场流动性,提升相关权重股的流动性溢价,加速大中市值股票估值修复的过程。“流通市值较大品种值得关注,如民生银行、中国神华等。”姜慧超认为。

  上证50ETF期权昨日正式上市交易。盘中由于成交较小,导致各合约波动剧烈,盘中认购认沽期权涨跌频现,部分合约盘中波幅超30%。

  其中,随着上证50ETF的走高,认沽期权全线%,其他合约跌幅均超过15%。截至收盘,主力合约3月2200认购合约涨0.77%,报0.1826,成交金额471万;3月2200认沽合约跌21.70%,报0.0617,成交金额120万。

  昨天,大盘果然在3049点附近寻求到支撑,并形成了并不算太强的反弹。上周五,大盘一度创出年内新低,似乎存在破位之忧。不过,我当时就认为,市场已经提前反应了证监会严禁券商销售伞形信托的利空,因此未必会对本周的行情继续施压。与此同时,另外一件A股市场的大事也值得大家关注,那就是股市正式进入期权时代。昨日,50ETF在上证所上市交易首日,不过盘中成交较为冷清,也使得各合约的波动较为剧烈。而下午,由于上证50指数呈现反弹,认沽期权全线大跌。但有意思的是,照理说如果认沽期权下跌的话,认购期权理应上涨,不过到收盘时,认购期权也处于下跌状态。现在问题来了,认沽期权和认购期权集体下跌,那么这些参与者究竟是看涨还是看跌?我认为,其实由于期权交易才刚刚引入A股,投资者还有一个适应过程,而由于上市首日成交量很少,因此并不具有市场意义。 (张道达)

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